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<p>在经济不确定时期,投资者倾向于逃避债券的安全性</p><p>让我们忽略从股票到债券的反弹是市场时机的一种形式</p><p>作为一种投资策略,市场时机的时机令人沮丧</p><p>不幸的是,许多投资者想要股票收益和债券风险</p><p>寻求安全避风港的人投资于“无风险”债券,例如国库券</p><p>在大多数情况下,寻求债券投资回报较高的投资者投资于积极管理的债券基金(基金经理试图击败指定的基准,如巴克莱资本综合债券指数)</p><p>他们可以投资具有可比风险的较低管理费债券指数基金,但他们认为积极的债券经理投资技巧可能会增加基准指数的回报而不会承担更多风险</p><p>他们为积极的基金经理提供更多的服务,并期望获得奖励</p><p>最大的谎言是,积极管理的债券基金可能会用尽具有可比风险的指数基金</p><p>更大的谎言是积极管理的债券基金经理具有明显的投资技能,使他们能够超过基准指数并扣除费用</p><p>最大的谎言很容易证明</p><p> Standard&Poors发布了半年度指数表现分析,并积极管理股票和债券基金</p><p>其2011年年终报告发现,基准指数在大多数债券基金类别中表现优于大多数活跃的债券基金经理</p><p>它的一些发现令人惊讶</p><p>从2006年12月到2011年12月,93.62%的积极管理债券基金跑输基准指数</p><p>更大的谎言更复杂</p><p>根据Dimensional Fund Advisors的Marlena I. Lee于2009年进行的综合研究,债券基金经理的范围主要是那些表现不佳的人</p><p>相对较少的例外情况无法提前确定</p><p>李女士发现,投资者向积极管理的债券基金支付更高的费用,并期望更高的回报</p><p>她的分析证明了相反的效果</p><p> 2008年整体表现不佳导致投资者损失约14亿美元</p><p>她的结论是,过去的“赢家”往往无法复制他们出色的表现</p><p>这是证明更大谎言的关键:她研究中的大多数债券基金经理缺乏足够的技能来支付他们的成本</p><p>外卖很清楚:一旦你理解了证券行业长期存在的重大谎言,投资就很简单</p><p> Dan Solin是Index Funds Advisors的高级副总裁</p><p>他是“纽约时报”畅销书“你读过的最聪明的投资书”,“你读过的最聪明的401(k)书”,“你读过的最聪明的退休书”和“你可以完成的最聪明的投资组合“拥有</p><p>他的新书是你读过的最聪明的金钱书</p><p>本博客中提出的观点仅代表作者的观点,可能不代表任何公司或实体的观点</p><p>此博客上的数据,信息和内容仅供参考,教育和非商业用途</p><p>指数基金的退回并不代表任何投资咨询公司的表现</p><p>本博客中的信息不包括演示文稿</p><p>个性化的投资建议仅限于传播投资建议</p><p>没有读者可以将这些意见解释为提供咨询服务</p><p>需要投资建议的读者应该保留有能力的投资专业人士的服务</p><p>在本博客中,不是购买或出售的要约,也不是购买或出售本文提及的任何证券或证券类别的任何要约的招揽</p><p>此外,不应将此博客上的信息视为提供咨询服务</p><p>请注意,作者不推荐特定证券,